شما در حال خواندن مقاله رایگان با نظرات هستید که ممکن است با خدمات سرمایه گذاری حق بیمه Motley Fool متفاوت باشد. امروز به یک عضو Motley Fool تبدیل شوید تا به توصیه های تحلیلگر برتر ما ، تحقیقات عمیق ، منابع سرمایه گذاری و موارد دیگر دسترسی پیدا کنید. بیشتر بدانید
در مورد آینده قیمت کالاها بحث و تبادل نظر وجود دارد که چشم انداز این سه شرکت را تحت تأثیر قرار می دهد.
هر چرخه اقتصادی یکسان است: رشد ، کند شدن ، کاهش ، رشد ، کند شدن ، کاهش و غیره. با این حال ، هر چرخه نیز متفاوت است ، با مجموعه ای از تفاوت های ظریف و زمینه های سرمایه گذاری احتمالی. به عنوان مثال ، در رکود فعلی ، بحث و گفتگوهای خشمگینانه ای در مورد جایی که قیمت کالاهای حساس اقتصادی در آن قرار دارد وجود دارد - وضوح آن یا سهام هایی مانند سازنده تجهیزات سنگین Caterpillar (CAT 3. 57 ٪) ، ارائه دهنده خدمات نفتی بیکر هیوز (BKR 4. 03 ٪) ، و ماینر مس Freeport-McMora N (FCX 6. 12 ٪) برای جلوگیری از آن ، خریدهای Raging یا سهام را خریداری می کنند. در اینجا پایین است.
عرضه و تقاضا
این ملاحظات عرضه و تقاضا را کاهش می دهد. در چرخه های معمولی ، قیمت های بالا باعث ایجاد سرمایه گذاری در گسترش عرضه می شود (در این حالت در فلزات نفتی و صنعتی مانند مس) ، که منجر به افزایش ظرفیت در هنگام شروع تقاضای نهایی با کند شدن رشد اقتصادی می شود. به همین دلیل قیمت کالاهای خاص بسیار بی ثبات و چرخه ای است. یک سال ، تقاضا در حال افزایش است ، قیمت ها در حال افزایش است ، و صنعت در تلاش است تا ادامه یابد. سال بعد ، حتی یک کاهش جزئی تقاضا باعث سقوط شدید می شود.
نمونه ای از این چرخه از قیمت نفت به حدود 19 دلار در هر بشکه در ارتفاع قفل های در بهار سال 2020 و در سال 2022 به بیش از 100 دلار در هر بشکه افزایش می یابد.
نمودار زیر نشان می دهد که چگونه این چرخه ها در مورد قیمت روغن ، فلزات و مواد معدنی بازی می کنند. علاوه بر این ، من یک نمودار از شمارش دکل جهانی نفت را درج کرده ام تا نشان دهم که چگونه سرمایه گذاری در عرضه در پاسخ به افزایش قیمت ها افزایش می یابد. دوره 2010-20215 یک نمونه عالی است.
خرس ها چرخه فعلی را به عنوان ناگزیر بازی می کنند. علاوه بر این ، رشد انرژی تجدید پذیر آینده طولانی مدت شرکتهای اکتشافی و تولید نفت را به چالش می کشد.
این بار متفاوت است
به طور خلاصه ، مورد گاو نر این است که چرخه فعلی متفاوت خواهد بود. شروع با عرضهگاوها تمایل دارند که آن را به عنوان محدودیت عوامل مختلف ببینند:
- افزایش نگرانی‌های زیست‌محیطی و NIMBYism (نه در حیاط خلوت من) گرفتن مجوزهای معدن و حفاری را به طور فزاینده‌ای دشوار می‌کند.
- پس از از دست دادن پول به دنبال رکود قیمت کالاها پس از سال 2014، شرکت های نفت و گاز و معادن برای سرمایه گذاری مردد هستند و رویکرد محتاطانه ای را در پیش گرفته اند.
- این فقط در مورد عرضه جهانی نیست. همچنین به این موضوع می پردازد که چه کسی به چه کسی بر مبنای منطقه ای عرضه می کند، و بسیاری از تولیدات نفت و مس از کشورهایی می آید که بی ثباتی را تجربه می کنند.
در این سناریو، افزایش آهسته و اندازه گیری شده در عرضه وجود خواهد داشت که از قیمت های نسبتاً بالا حمایت می کند. این دیدگاهی است که توسط مدیریت کاترپیلار در آخرین تماس درآمدش پشتیبانی می شود. جیم آمپلبی، مدیرعامل کاترپیلار، خاطرنشان کرد: «در حالی که مشتریان معدنی ما همچنان نظم و انضباط سرمایه‌ای خود را به نمایش می‌گذارند، قیمت کالاها علیرغم تعدیل اخیر حمایت‌کننده سرمایه‌گذاری هستند» و «مشتریان نفت و گاز منضبط هستند». نقش کاترپیلار در این بحث این است که چرا همه در حال حاضر درباره سهام صحبت می کنند.
به گفته لورنزو سیمونلی، مدیرعامل بیکر هیوز، «به دلیل سال‌ها عدم سرمایه‌گذاری در سطح جهانی و نیاز بالقوه به جایگزینی بشکه‌های روسیه، محدودیت‌های عرضه گسترده‌تر می‌تواند به طور واقع بینانه قیمت کالاها را در سطوح بالا نگه دارد.»و شواهد اخیر حاکی از آن است که اگر قیمت کالاها همچنان بالا بماند، شرکتهای بزرگ نفت و گاز به هزینه‌های خود ادامه می‌دهند، هرچند با نرخ رشد آهسته - خبر بسیار خوبی برای بیکر هیوز.
در همین حال، برای مدیریت Freeport-McMoRan، عدم اطمینان سیاسی در کشورهای مهم تولیدکننده مس مانند شیلی و پرو (با هم مسئول حدود 40 درصد تولید جهانی) به این معنی است که سرمایه گذاری در معادن ممکن است محدود شود و مشکلات جهانی در کسب مجوز نیز عرضه را محدود خواهد کرد.
علاوه بر این، گاو نر سرمایه گذاری در نفت و گاز را به دلیل تهدید بلندمدت انرژی های تجدیدپذیر به عنوان منبع انرژی محدود می بیند. به عنوان مثال، در نظر بگیرید که مدیر عامل شرکت اتوماسیون فرآیند امرسون الکتریک به دنبال واگذاری مشاغل بالادستی نفت و گاز این شرکت است.
در سمت تقاضا، گاوهای نفت و گاز اشاره می‌کنند که ارتباط این کالاها با رشد جهانی هرگونه کاهش تقاضای ناشی از انتقال انرژی را خنثی می‌کند. در همین حال، گاوهای نر Freeport-McMoRan استدلال می‌کنند که مس نقش مهمی در انتقال انرژی دارد، زیرا مس بیشتر در وسایل نقلیه الکتریکی و انرژی‌های تجدیدپذیر (شبکه‌های ذخیره‌سازی و انتقال و توزیع) استفاده می‌شود. در همین حال، روند به سمت برق رسانی ادامه دارد.
سهام برای خرید؟
در نهایت، دیدگاه شما در مورد خرید یا نبودن این سهام تا حد زیادی به نظر شما در مورد بحث بالا بستگی دارد. از این سه، من فکر می‌کنم Freeport-McMoRan احتمالاً بهترین سهام برای سرمایه‌گذاران بلندمدت است زیرا بحث کمی در مورد تقاضای بلندمدت مس به عنوان بخشی از انتقال انرژی وجود دارد. با این حال، سخت است انکار کنیم که Baker Hughes یک ارزش خوب به نظر می رسد، در حالی که کاترپیلار نسبتاً ارزشمند به نظر می رسد.
لی سماها در هیچ یک از سهام ذکر شده جایگاهی ندارد. Motley Fool هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool یک سیاست افشاگری دارد.
