ریچارد لوت 40+ سال تجربه در زمینه بانکداری ، مشاوره مالی شرکت ها و برنامه های کمک به توسعه غیرانتفاعی دارد.
Khadija Khartit یک کارشناس استراتژی ، سرمایه گذاری و بودجه و مربی مالی Fintech و استراتژیک در دانشگاه های برتر است. وی بیش از 25 سال یک سرمایه گذار ، کارآفرین و مشاور بوده است. او یک دارنده مجوز سری 7 ، 63 و 66 است.
صندوق های بازار پول وسایل نقلیه مفیدی هستند که تقریباً در هر سبد سرمایه گذاری نقش دارند. با این حال ، شما باید ماهیت این وجوه را درک کنید تا تصمیم بگیرید که آیا و چگونه آنها در اهداف سرمایه گذاری شما متناسب هستند یا خیر.
صندوق بازار پول چیست؟
صندوق بازار پول یک صندوق متقابل است که صرفاً به صورت نقدی و اوراق بهادار معادل پول نقد سرمایه گذاری می کند ، که به آنها ابزارهای بازار پول نیز گفته می شود. این وسایل نقلیه سرمایه گذاری های کوتاه مدت بسیار مایع با کیفیت اعتبار بالا هستند.
صندوق های بازار پول به طور کلی در ابزارهایی مانند:
قوانین کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) دیکته می کند که نمونه کارها صندوق باید متوسط بلوغ وزنی (WAM) 60 روز یا کمتر را حفظ کند. درست مانند سایر صندوق های متقابل ، صندوق های بازار پول واحدهای قابل بازخرید (سهام) را به سرمایه گذاران صادر می کنند و باید دستورالعمل های تعیین شده توسط SEC را دنبال کنند. تمام ویژگی های صندوق متقابل برای صندوق متقابل بازار پول اعمال می شود ، با یک استثنا که مربوط به ارزش دارایی خالص آن (NAV) است. بعداً نگاهی عمیق به این استثنا خواهیم انداخت.
صندوق های بازار پول در مقابل حساب بازار پول
در حالی که آنها بسیار مشابه به نظر می رسند ، صندوق های بازار پول با حساب های بازار پول (MMAS) متفاوت است. تفاوت اساسی در این است که سابق توسط شرکت های صندوق حمایت مالی می شود و هیچ ضمانتی برای مدیر ندارد ، در حالی که دومی حساب های پس انداز سود سهام ارائه شده توسط موسسات مالی ، با امتیازات معامله محدود و بیمه شده توسط شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) است. یک حساب بازار پول معمولاً نرخ بهره بالاتری را نسبت به حساب پس انداز بانکی می پردازد ، اما نرخ بهره کمی پایین تر از CD یا کل بازده صندوق بازار پول است.
علاوه بر این ، حساب های بازار پول دسترسی به مانده حساب را از طریق نوشتن محدود می کند ، در حالی که برداشت صندوق بازار پول به طور کلی در صورت تقاضا در دسترس است. برخی از بانکها ممکن است حداکثر شش برداشت در هر چرخه بیانیه برای MMAS را فراهم کنند ، در حالی که برخی دیگر به هیچ وجه گزینه نوشتن چک را ارائه نمی دهند. بسیاری از صندوق های بازار پول نوشتن چک نامحدود را ارائه می دهند اما نیاز به چک برای حداقل مبلغ دلار دارند.
ویژگی های منحصر به فرد صندوق های بازار پول
صندوق های بازار پول به سه دلیل خاص است:
1. ایمنی
اوراق بهادار که این صندوق ها در آن سرمایه گذاری می کنند ، سرمایه گذاری های پایدار و به طور کلی ایمن هستند. اوراق بهادار بازار پول بازده ثابت را با سررسید کوتاه فراهم می کند. با خرید اوراق بهادار بدهی صادر شده توسط بانک ها ، شرکت های بزرگ و دولت ، صندوق های بازار پول در حالی که هنوز بازده معقولی را ارائه می دهند ، ریسک پیش فرض کم دارند.
2. سرمایه گذاری اولیه پایین
اوراق بهادار بازار پول به طور کلی حداقل نیازهای خرید زیادی دارند که خرید اکثریت قریب به اتفاق سرمایه گذاران انفرادی را دشوار می کند. در مقابل ، صندوق های بازار پول نیازهای قابل ملاحظه ای پایین تر دارند که حتی از حداقل نیازهای صندوق متقابل نیز پایین تر هستند. در نتیجه ، صندوق های بازار پول به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا از ایمنی مربوط به سرمایه گذاری در بازار پول در آستانه های پایین استفاده کنند.
3. دسترسی
سهام صندوق بازار پول می تواند در هر زمان خریداری و فروخته شود و مشمول محدودیت زمان بندی بازار نباشد. بیشتر این صندوق ها امتیازات چک را ارائه می دهند و به سرمایه گذاران تسویه حساب همان روز ارائه می دهند ، که مشابه اوراق بهادار بازار پول است.
صندوق های بازار پول بدون مالیات در مقابل مالیات
صندوق های بازار پول به دو دسته تقسیم می شوند: مشمول مالیات و بدون مالیات. اگر در حال خرید صندوق مشمول مالیات هستید ، هرگونه بازده از صندوق به طور کلی مشمول مالیات منظم ایالتی و فدرال است.
صندوق های مشمول مالیات عمدتاً در اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده ، اوراق بهادار آژانس دولتی ، توافق نامه های خرید مجدد ، CDS ، مقاله تجاری و پذیرش بانکداران سرمایه گذاری می کنند. بسیاری از انواع دیگر سرمایه گذاری ها واجد شرایط صندوق های بازار پول مشمول مالیات هستند. به عنوان مثال ، اگر بخش مسکن را دوست دارید ، می توانید یک صندوق بازار پول خریداری کنید که صرفاً در Fannie Maes سرمایه گذاری می کند.
وجوه بدون مالیات گزینه های زیادی را ارائه نمی دهد. این صندوق ها در تعهدات بدهی کوتاه مدت صادر شده توسط نهادهای معاف از مالیات فدرال (اوراق بهادار شهرداری) سرمایه گذاری می کنند و عملکرد کمتری دارند. در بعضی موارد ، می توانید صندوق های بدون مالیات را که از مالیات های دولتی و محلی معاف هستند خریداری کنید. با این حال ، این نوع معافیت ها استثنائی هستند نه یک هنجار.
محاسبه بازده صندوق پول بدون مالیات
اگر بین صندوق های مالیاتی و بدون مالیات تصمیم می گیرید ، مهم است که آیا پس انداز مالیات ایجاد شده توسط صندوق بدون مالیات کافی خواهد بود تا بازده پایین تر آن ارزشمند باشد. صندوق های مشمول مالیات به طور کلی بازده بالاتری دارند - به طور کلی. اما اگر مالیات بر این بازده ها به طور مؤثر بازده اضافی را از بین ببرد ، انتخاب بهینه تر صندوق بدون مالیات است.
شما فقط نمی توانید بازده دو صندوق را به خودی خود مقایسه کنید. در عوض ، شما باید بازده بدون مالیات را به بازده مشمول مالیات معادل تبدیل کنید. این می تواند با معادله زیر انجام شود:
به عنوان مثال ، بیایید بگوییم که شما در براکت مالیاتی 24 ٪ هستید و باید بین صندوق بازار پول مشمول مالیات با بازده 1. 5 ٪ و صندوق بدون مالیات با عملکرد 1. 3 ٪ انتخاب کنید. با تبدیل بازده بدون مالیات به عملکرد معادل مشمول مالیات (با استفاده از فرمول فوق) ، 1. 71 ٪ دریافت می کنیم:
بنابراین ، انتخاب آشکار است: بازار پول بدون مالیات راهی برای پیشبرد است زیرا پس انداز مالیات عملکرد بهتری دارد. هرچه براکت مالیاتی بالاتر باشد ، عملکرد معادل مشمول مالیات بهتر می شود.
خطرات صندوق بازار پول
هیچ دارایی بدون احتیاط نمی آید. قبل از سرمایه گذاری در صندوق بازار پول ، از سه زمینه نگرانی آگاه باشید:
نسبت هزینه
مانند صندوق های متقابل منظم ، صندوق های بازار پول هزینه هایی دارند. صندوق با نسبت هزینه بالاتر از متوسط ، در بازده نسبتاً کم می خورد.
هدف سرمایه گذاری
اگر شما یک سرمایه گذار بلند مدت در حال ایجاد صندوق بازنشستگی هستید ، موقعیت بزرگی در صندوق های بازار پول مناسب نیست. به طور متوسط ، این وجوه فقط کمی بالاتر از نرخ تورم درآمد ایجاد می کنند ، که برای ساخت یک تخم مرغ مناسب کافی نیست. درعوض ، از وجوه بازار پول باید به عنوان یک ابزار مدیریت نمونه کارها برای پارک کردن پول به طور موقت یا جمع آوری وجوه برای هزینه های پیش بینی شده نقدی استفاده شود.
عوامل خطر
اگرچه آنها نسبتاً کم خطر هستند ، صندوق های بازار پول کاملاً بدون ریسک نیستند. در سال 1994 ، صندوق بازار پول دولت دولت ایالات متحده آمریکا دنور دچار مشکل شد که قیمت مشتقات حاکم بر سبد آن به شدت کاهش یافت. کمیسیون اوراق بهادار و بورس صندوق را نقدینگی کرد و سرمایه گذاران (کلیه نهادی) فقط 0. 96 دلار دلار دریافت کردند.
در یک مورد دیگر ، صندوق اولیه ذخیره در سپتامبر 2008 شکست خورد. صندوق معتبر صدها میلیون وام کوتاه مدت به برادران لمان در اختیار داشت و وقتی این شرکت سرمایه گذاری ورشکسته شد ، موجی از فروش وحشت زده در بین سرمایه گذاران خود ذخیره شد. قیمت سهام صندوق به 0. 97 دلار کاهش یافت. در نهایت نتوانست از رستگاری ها برآورده شود ، در نهایت ذخیره مجبور به تاشو شد. برای جلوگیری از ذوب شدن صنعت ، خزانه داری ایالات متحده مجبور شد قدم برداشته و سایر صندوق های بازار پول را تضمین کند.
این به اصطلاح "Breaking the Buck"-هنگامی که ارزش خالص دارایی صندوق بازار (NAV) زیر سطح سنتی 1 دلاری که قرار است حفظ شود ، قرار می گیرد و منجر به انحلال صندوق می شود-مطمئناً یک امکان از راه دور است.(بانکداران جامعه و Reserve Primary تنها دو شکست ثبت شده در تاریخ صندوق های بازار پول هستند که به سال 1983 باز می گردند.) اما این یک یادآوری است که هر سرمایه گذاری دارای ریسک و حتی محافظه کاران است.
خط پایین
این که آیا شما تصمیم دارید از صندوق های بازار پول به عنوان وسیله نقلیه سرمایه گذاری استفاده کنید یا به عنوان یک مکان موقت برای جمع آوری پول در حالی که منتظر امنیت مناسب برای خرید هستید ، اطمینان حاصل کنید که تا آنجا که ممکن است در مورد یک صندوق خاص ، ویژگی های آن ، استراتژی سرمایه گذاری آن وچگونه هزینه های آن با وسایل نقلیه قابل مقایسه مقایسه می شود. وجوه بازار پول اغلب به همان پول نقد مورد توجه قرار می گیرد. آنها نیستندهیچ سرمایه گذاری نیست - نمی خواهید که باشد.< SPAN> این به اصطلاح "Breaking the Buck"-هنگامی که ارزش خالص دارایی صندوق بازار (NAV) زیر سطح سنتی 1 دلار که قرار است حفظ شود ، قرار می گیرد و منجر به انحلال صندوق می شود-مسلماً یک امکان از راه دور است.(بانکداران جامعه و Reserve Primary تنها دو شکست ثبت شده در تاریخ صندوق های بازار پول هستند که به سال 1983 باز می گردند.) اما این یک یادآوری است که هر سرمایه گذاری دارای ریسک و حتی محافظه کاران است.