مرکز تحقیقات اقتصادی کمی

تجزیه و تحلیل زمان واقعی چرخه تجارت ایالات متحده

توجه: نویسنده در حال جمع آوری داده های جدید برای مطابقت با داده های اصلی برای قوام است. پس از اتمام این روند ، سایت به روز می شود.

مارسل چاوت*

(به روز شده در 8 نوامبر - شکل های 1-3 را ببینید و متن را به صورت جسورانه مشاهده کنید)

کمیته آشنایی با چرخه تجارت ملی دفتر تحقیقات اقتصادی (NBER) برای 60 سال گذشته با گسترش و رکود اقتصادی ایالات متحده آشنا شده است. اعضای کمیته در مورد نقاط چرخش چرخه تجارت به اجماع ذهنی می رسند و این تصمیم به طور کلی به عنوان قدمت رسمی چرخه تجارت ایالات متحده پذیرفته می شود.

اگرچه برای تعیین نقاط عطف از مشورت های دقیق استفاده می شود ، از روش NBER نمی توان برای نظارت بر چرخه های تجاری به صورت فعلی استفاده کرد. به طور کلی ، کمیته ماهها پس از یک نقطه عطف (یعنی آغاز یا پایان رکود اقتصادی) ملاقات می کند و تصمیم می گیرد که فقط در صورت شک و تردید در مورد دوست یابی وجود داشته باشد. این یقین فقط با بررسی مقدار قابل توجهی از داده های تجدید نظر شده قبلی قابل دستیابی است. بنابراین ، روش دوست یابی NBER در زمان واقعی قابل استفاده نیست. به عنوان مثال ، NBER فقط در ژوئیه 2003 ، 20 ماه پس از این واقعیت اعلام کرد که رکود سال 2001 در نوامبر 2001 به پایان رسیده است.

با این حال ، برخی از مدل ها می توانند چقدر اقتصادی ضعیف یا قوی باشند و چرخه های تجاری را در زمان واقعی قرار دهند.

مدل های احتمال رسمی برای رکود اقتصادی در دهه های اخیر ، مدلهای تحلیلی که ساخت شاخص های اقتصادی و چارچوب های احتمالی را که پیش بینی های نقطه عطف را تعریف و ارزیابی می کنند ، رسمی می کنند ، محبوبیت پیدا کرده اند. به طور خاص ، مدل سوئیچینگ فاکتور پویا (DFMS) در Chauvet (1998) در دوست یابی چرخه های تجاری در زمان واقعی و در بازتولید نزدیک به دوست یابی NBER بسیار موفق بوده است.

این مدل یک شاخص ماهانه از چرخه های تجاری ایالات متحده و احتمال رکود و انبساط زمانی که برای همان سری استفاده شده توسط NBER اعمال می شود به دست می دهد: اشتغال غیرکشاورزی، درآمد شخصی واقعی، فروش واقعی تولید و تجارت، و تولید صنعتی. احتمالات برآورد شده را می توان برای به دست آوردن تاریخ برای چرخه تجاری ایالات متحده و برای ارزیابی وضعیت اقتصاد استفاده کرد. گاه‌شماری به دست آمده بسیار با دوستیابی NBER پس از پست و در زمان واقعی همبستگی دارد. بنابراین، این مدل تحلیلی رسمی می تواند برای نظارت بر نقاط عطف و ارزیابی قدرت یا ضعف اقتصاد در زمان واقعی، غلبه بر تأخیرهای رویه دوستیابی NBER استفاده شود.

مدل احتمال غیرخطی DFMS در مورد رکودهای ایالات متحده به ما چه می گوید؟از سال 1959 اقتصاد ایالات متحده هشت رکود را تجربه کرده است. شکل 1 نشانگر چرخه تجاری را نشان می دهد و شکل 2 احتمال هموارسازی رکودهای حاصل از مدل DFMS و تاریخ رکود NBER را نشان می دهد. احتمالات با استفاده از اطلاعات نمونه کامل (یعنی تمام اطلاعات موجود از سال 1959 تاکنون) به دست می آیند.

همانطور که شکل 2 نشان می دهد، احتمالات به طور قابل توجهی در آغاز رکودها (قله ها) افزایش می یابد و در اواخر دوره رکود (افت) کاهش می یابد. رکود معمولا کوتاه است و به طور متوسط یک سال طول می کشد، در حالی که رکود بسیار طولانی تر است و به طور متوسط حدود پنج سال است. دهه 1990 طولانی ترین رشد ایالات متحده (ده سال) را در 150 سال گذشته تجربه کرد، در حالی که رکود 2007-2009 طولانی ترین دوره 50 سال گذشته بود.(شکل 3 از همان داده های شکل 2 استفاده می کند، اما بر دوره از سال 2005 تمرکز دارد.)

شکل 1. احتمالات هموار رکود از مدل عامل پویا با تغییر رژیم و رکود NBER (مناطق سایه دار)

شکل 2. نشانگر چرخه تجاری از مدل عامل پویا با تغییر رژیم و رکود NBER (مناطق سایه دار)

شکل 3. احتمالات هموار رکود از سال 2005 از مدل عامل پویا با تغییر رژیم و رکود NBER (منطقه سایه دار)

احتمال رکود فعلی به دلیل تاخیر دو ماهه در عرضه سری فروش های تولیدی و تجاری، احتمال رکود نیز تنها با تاخیر دو ماهه در دسترس است. مرکز تحقیقات چرخه های اقتصادی و مالی تقویمی از تاریخ انتشار (مشروط به در دسترس بودن داده ها) برای احتمال رکود و شاخص چرخه تجاری ارائه می دهد.

جدیدترین احتمال رکود از مدل DFMS برای اوت 2012 است که از اطلاعات موجود در پایان اکتبر 2012 استفاده می کند. احتمال اینکه اقتصاد ایالات متحده در آگوست 2012 در رکود اقتصادی قرار داشته باشد ، با استفاده از اطلاعات از پایان اکتبر 2012، 15. 2 درصد است.(به طور معادل ، این مدل احتمال 84. 8 درصد را نشان می دهد که اقتصاد در اوت 2012 در حال گسترش است.)

*Marcelle Chauvet استاد اقتصاد در دانشگاه کالیفرنیا ، ریورساید و مدیر تحقیقات مرکز تحقیقات چرخه های اقتصادی و مالی است.

Chauvet ، Marcelle و James Hamilton. 2006. نقاط عطف چرخه تجارت. در تجزیه و تحلیل سری زمانی غیرخطی از چرخه های تجاری ، ویرایش شده توسط Costas Milas ، Philip Rothman و Dick Van Dijk. آمستردام: انتشارات علوم Elsevier.< SPAN> جدیدترین احتمال رکود از مدل DFMS برای آگوست 2012 است که از اطلاعات موجود در پایان اکتبر 2012 استفاده می کند. احتمال اینکه اقتصاد ایالات متحده در آگوست 2012 در رکود اقتصادی قرار داشته باشد ، با استفاده از اطلاعات از پایاناز اکتبر 2012 ، 15. 2 درصد است.(به طور معادل ، این مدل احتمال 84. 8 درصد را نشان می دهد که اقتصاد در اوت 2012 در حال گسترش است.)